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40億美元收購智利SQM 天齊锂業海外收購案探秘
2019-09-16

   中國的锂電源材料企業跨境收購行業巨頭,而收購金額超過40億美元之巨大,這是正在發生在天齊锂業股份有限公司(002466.SZ,下稱“天齊锂業”)身上的故事。



  2018年6月20日,天齊锂業披露了收購SociedadQuímicayMin-eradeChileS.A.(以下簡稱SQM公司)的草案,天齊锂業計劃以40.66億美元的價格(按照合同簽署日折算人民價格為258.9億元人民币)從交易對手交易對方NutrienLtd收購SQM公司23.77%的股權。



  關于交易進展,天齊锂業董事會秘書李波表示,目前正在按部就班走程序,交易的先決條件是:中國多個監管部門的法定許可或備案,股東大會審核等。6月22日下午,天齊锂業召開股東大會審批本次交易。一家同屬于锂電原料的企業高管對于天齊锂業收購SQM案評論道:“他們(指天齊锂業)已經是巨頭,就看買得貴不貴。”



  不過,一個尴尬的現實擺在天齊锂業的面前,現階段中國動力電池産能過剩被認為是客觀存在。交易方案披露之後,天齊锂業6月20日複牌即接近跌停邊緣,收購SQM股權的消息短期并未提振公司股價。受市場下跌等因素影響,天齊锂業股價近日也最低跌至了45元左右,近兩個月的時間裡,其股價跌幅超過25%。



  大手筆收購SQM



  SQM公司總部位于智利首都聖地亞哥,并在美國、比利時、西班牙等20多個國家設有分支機構,其産品銷往110多個國家。SQM主要從事特種植物肥料、鉀肥、锂及其衍生物、碘及其衍生物和工業化學品的生産和銷售,是全球最大的碘和硝酸鉀生産企業和領先的碳酸锂和氫氧化锂生産商。



  然而,天齊锂業主要看重的是SQM擁有的碳酸锂和氫氧化锂的生産能力。SQM對SalardeAtacama鹽湖擁有開采權,這個鹽湖被認為是世界上生産碳酸锂和氫氧化锂成本最低的鹽湖。由于SalardeAtacama鹽湖高濃度的锂鹵水含量和優異的自然條件,SQM已成為全世界锂産品生産成本較低的生産商。



  SQM的子公司SQMSalar作為租賃方,在智利北部SalardeAtaca-ma鹽湖擁有約14萬公頃土地上礦産資源獨家和臨時的開發權,其中SQMSalar有權開采SalardeAtaca-ma鹽湖中8萬餘公頃的鉀鹽、硼酸、锂礦和其他礦産(剩餘面積為保護區)。礦産的開采權由CORFO擁有,于1993年簽署租賃協議租賃給SQMSalar使用,該協議将于2030年12月31日到期。



  SQM是目前全球主要的碳酸锂和氫氧化锂的生産商之一。2016年,公司向約44個國家超過235家客戶出售锂産品,大部分為智利以外的客戶;其中一位客戶的收入占锂産品收入約12%,公司前十大客戶占該類産品收入約62%。2017年,SQM向約42個國家超過198家客戶出售锂産品,大部分為智利以外的客戶;其中向兩位客戶實現的收入占锂産品收入分别超過10%,合計超過22%;SQM前十大客戶占該類産品收入約68%。